Το ΧΑ ψάχνει άνοιγμα για τις ανεπτυγμένες αγορές

12:52 23/6/2024 - Πηγή: Emea.gr

Αν και το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ) φαίνεται να αφήνει πίσω του την πολύ δύσκολη περίοδο των τελευταίων 13 ετών, που συμβάδισε με την μεγάλη οικονομική κρίση στην Ελλάδα, δεν φαίνεται να βρίσκει ακόμα το πάτημα που θα το οδηγήσει στις μεγάλες αγορές.

Παρά το ότι τον Απρίλιο βρέθηκε στην 7η θέση αποδόσεων σε όλο τον κόσμο, δεν πείθει πως έχει αναπτύξει την απαραίτητη δυναμική, κάτι που φάνηκε από το ότι ο οίκος ΜSCI (οι δείκτες του περιλαμβάνουν εταιρείες

μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από 23 χώρες και 26 αναδυόμενες αγορές) αποφάσισε να μην εντάξει το ΧΑ σε λίστα παρακολούθησης για αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές.

Το ΧΑ λαμβάνει αξιολογήσεις από τρεις οίκους, τον MSCI τον οίκο FTSE και τον οίκο αξιολόγησης S&P. Ο κάθε ένας θέτει τις δικές του προϋποθέσεις και όρους για ένταξη στις ανεπτυγμένες αγορές. Σημειώνεται πως το 70% των funds ακολουθούν τους δείκτες MSCI, καθιστώντας την αναβάθμιση από τον οίκο MSCI κρίσιμο παράγοντα στην αξιολόγηση των κριτηρίων για τη μετάβαση του ΧΑ σε καθεστώς ανεπτυγμένων αγορών.

Η διοίκηση του ΧΑ εκτιμά ότι εντός του 2024 ένας από τους παραπάνω οίκους θα εντάξει την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά στη λίστα παρακολούθησης (watch list). Ωστόσο, ακόμα και αν συμβεί αυτό θα απαιτηθεί ένα χρονικό διάστημα που μπορεί να φθάσει έως και τους 24 μήνες για να ανακοινωθεί και τυπικά η μετάταξη από τις αναδυόμενες στις ανεπτυγμένες αγορές.

Σύμφωνα με τους κανόνες του MSCI˖ για την ταξινόμηση της αγοράς θα πρέπει 5 μετοχές να πληρούν τα κριτήρια κεφαλαίου αγοράς/ρευστότητας που είναι: ανώτατο όριο αγοράς 5,8 δισ. δολάρια για την MSCI Europe και ελεύθερη διασπορά 2,9 δισ. δολάρια. Υπενθυμίζεται ότι το ελληνικό χρηματιστήριο είναι το μόνο χρηματιστήριο της Ευρωζώνης που είναι υποβαθμισμένο από το 2013 και βρέθηκε από τις ανεπτυγμένες αγορές στις αναδυόμενες.

Ενδεικτικό είναι πως τον Ιούνιο του 2013 το ελληνικό χρηματιστήριο υποβαθμίστηκε από τον MSCI, (τον οποίο παρακολουθούν οι μεγαλύτεροι διεθνείς οίκοι) με ενεργητικό 12 τρισ. δολάρια, τον οποίο παρακολουθούν οι μεγαλύτεροι διεθνείς οίκοι. Ανάλογη υποβάθμιση δεν έχει υπάρξει για κανένα άλλο χρηματιστήριο ανεπτυγμένων αγορών.

Στις ανεπτυγμένες αγορές το υπό διαχείριση ενεργητικό αγγίζει τα 52 τρισεκατομμύρια δολάρια, έναντι μόλις 6,3 τρισ. δολαρίων στις αναδυόμενες αγορές. Τα «παθητικά» funds επενδύουν περίπου 88% στις ανεπτυγμένες και μόνο 12% στις αναπτυσσόμενες.