Πρωινό σχόλιο: Όλοι οι καλοί, χωράνε;

08:12 10/1/2025 - Πηγή: Emea.gr

Στα υψηλά παραμένουν οι τιμές του χρυσού πάνω από τα 2.660 δολάρια και προβληματίζουν με την επιμονή τους, σε μία περίοδο κατά την οποία το δολάριο κάνει ράλι έναντι, όχι μόνον του ευρώ αλλά και κάθε άλλου νομίσματος, γεγονός που αποτυπώνεται στο δείκτη δολαρίου.

Ο δείκτης δολαρίου συγκρίνει το δολάριο με τα έξι ισχυρότερα νομίσματα και ανεβαίνει υποδηλώνοντας την ισχύ του δολαρίου έναντι των άλλων νομισμάτων. Θεωρητικά. Αυτό καθώς την ίδια στιγμή, τα αμερικανικά ομόλογα υποχωρούν και η πορεία τους είναι αντίθετη με του δολαρίου

και μπαίνουν στοιχήματα για απόδοση-επιτόκιο δευτερογενούς αγοράς στο 5%.

Ο δείκτης δολαρίου έχει ανέβει 6,7% σε ένα χρόνο και το ευρώ έχει χάσει ποσοστό 6,09% έναντι του δολαρίου σε αυτό το ίδιο διάστημα. Τα ομόλογα όμως γιατί υποχωρούν;

Αλλά δεν είναι μόνον αυτό. Εκεί που θα έπρεπε να υπάρχει η αντίθεση υπάρχει κοινή πορεία. Η ανοδική πορεία του χρυσού δεν συνάδει με την ισχύ του δολαρίου. Ο χρυσός είναι καταφύγιο έναντι του πληθωρισμού. Κι όπως φαίνεται υπάρχουν στελέχη στη Fed που ανησυχούν σφόδρα με τις φορολογικές πολιτικές του προέδρου Τραμπ.

Τα τελευταία πρακτικά της επιτροπής FOMC έδειξαν ότι ο πληθωρισμός είναι πιθανό να επιβραδυνθεί φέτος, αλλά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής σημείωσαν τον κίνδυνο επίμονων πιέσεων στις τιμές, εν μέρει λόγω των πολιτικών του Τραμπ. Έστειλαν σήμα για πιο συγκρατημένη πολιτική. Ο χρυσός θα έπρεπε να υποχωρεί λοιπόν. Αλλά αντέχει κι ανεβαίνει.

Τα ETF με φυσικό χρυσό κι όχι μετοχές, είδαν το 2024, τις πρώτες μεγάλες εισροές μετά από τέσσερα χρόνια, με επικεφαλής τα ασιατικά κεφάλαια, αλλά και κεφάλαια της Βόρειας Αμερικής που κατέγραψαν τις πρώτες θετικές ετήσιες ροές από το 2020. Στην Ευρώπη, οι εκροές που συνέβαιναν ως ένδειξη ύφεσης και πτώσης του πληθωρισμού, περιορίστηκαν σε σύγκριση με το 2023, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού.

Αλλά και το πετρέλαιο. Πως γίνεται να ανεβαίνουν οι τιμές με ενδείξεις επιβράδυνσης στην Κίνα; Οι επενδυτές και οι κερδοσκόποι των πρώτων υλών,  περίμεναν στήριξη από το Πεκίνο με πολιτικές τόνωσης.

Αντί γι’ αυτό τους έρχεται το νέο ότι η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBoC) θα αναστείλει τις αγορές κρατικών ομολόγων στην ανοιχτή αγορά λόγω έλλειψης προσφοράς, με άμεση ισχύ, με ανακοίνωση νωρίς το πρωί της Παρασκευής. Τα ομόλογα της Κίνας έγιναν φούσκα με απόδοση 1,6% τις προηγούμενες ημέρες.

Οι επενδυτές από το φόβο της αγοράς ακινήτων στράφηκαν στα ομόλογα την ώρα που αγόραζε και η Κεντρική Τράπεζα. Δεν τους ταίριαξε η συνταγή, η στήριξη δεν πέτυχε. Δεν υπάρχει διάθεση ρίσκου και επενδύσεων και το χρήμα κρατικό και ιδιωτικό «παρκάρισε» στα ομόλογα. Κι έφτιαξε μία νέα φούσκα μετά τα ακίνητα…